ATFX国际:昨日,由于欧央行利率决议宣布加息25基点,量化投资接口,美元指数大跌0.83%,最低触及100非美货币纷纷大涨,部分币种甚至出现了1%以上的涨幅。然而,作为避险之王的黄金仅上涨了6美元,涨幅为0.08%,市价1975美元,表现差强人意。为什么国际市场做多黄金的意愿不足?我们认为有以下3点:
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第黄金价格处于历史高位,恐高心理影响下,主力资金保持谨慎。
2020年8月13日,黄金创出历史高点2082美元;2022年3月31日,黄金上涨至高点2078美元;今年五月份,黄金向上冲击2084美元。三个历史高点的价格差不超过15美元,连线之后形成了强阻力区域。大部分人心理层面仍无法接受两千美元/盎司以上的黄金价格,宁可选择逢高卖出做波段,也不选择长期持有。
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第美联储虽然已经暂停加息,但紧缩货币政策仍未结束,7月份仍有可能加息。逻辑上讲,在美联储最后一次加息来临之前,量化投资接口,美元指数难以出现实质性下跌。然而,美国陷入经济衰退的可能性越来越大,货币政策从紧缩向宽松转变的临界点越来越近。比如,六个月期美债收益率为41%,一年期美债收益率27%,更长的周期反而对应更低的利率,形成倒挂,临界期仅为半年。高利率、高通胀、低GDP增长的前提下,大部分行业面临成本高企和利润不足的问题。美国银行业是最先出问题的产业,虽然最终得到妥善解决没有演变为金融危机,但其它行业有可能在未来出现类似的现金流断裂问题。
第俄乌局势进入拉锯状态,局势长时间未升级。
综合来看,黄金的技术性高位、美联储紧缩货币政策、俄乌问题逐渐淡化,构成了国际金价无法在美元指数大跌时出现超预期涨势的根本原因。这三项因素都存有变数,一旦事件发展方向出现逆转,国际金价仍有可能再次站上2000美元整数关口。
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